Proč ETF a ne jednotlivé akcie
Statistika je tvrdá: za dvacet let se ani 10 % aktivně řízených fondů nedokáže udržet nad benchmarkem typu S&P 500. Pro retailového investora, který nemá čas číst kvartální výsledky desítek firem, je pasivní investice do indexového ETF nejracionálnější volbou.
ETF (Exchange Traded Fund) je fond obchodovaný na burze. Jedna akcie ETF znamená podíl ve stovkách až tisících podkladových firem najednou. Místo studia jednotlivých titulů kupujete celý trh.
Pozor: američtí brokeři vám S&P 500 ETF v EU neprodají
Začátečníci se často diví, proč si nemůžou koupit slavné SPY nebo VOO. Důvod je regulatorní: evropská směrnice PRIIPs vyžaduje, aby každý retailový produkt měl tzv. KID (Key Information Document). Američtí emitenti ho pro EU nevydávají, takže jejich ETF jsou pro retail v EU zablokované.
Řešením jsou tzv. UCITS ETF — fondy registrované v Evropě (typicky Irsko nebo Lucembursko), které sledují stejné indexy. Pro českého investora jsou jediná legální cesta k těmto produktům.
Tři ETF, které by měl znát každý český investor
iShares Core S&P 500 UCITS ETF (CSPX)
Klasika. Sleduje S&P 500, akumulační (dividendy se reinvestují uvnitř fondu), TER (total expense ratio) 0,07 %. Tickr CSPX, ISIN IE00B5BMR087. Obchoduje se v USD i EUR variantě.
Akumulační forma je v ČR daňově efektivnější — investor neplatí 15% srážku z dividend každoročně, dividendy se započtou do hodnoty fondu a daň přichází až při prodeji (a to jen pokud nesplníte časový test).
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWCE)
Pokud chcete být ještě globálnější, VWCE pokrývá zhruba 3 700 firem ze 47 zemí — vyspělé i rozvíjející se trhy. USA tvoří ~60 %, zbytek Evropa, Asie a EM. TER 0,22 %.
Pro investora, který nechce řešit alokaci mezi USA, Evropou a EM, je VWCE „jeden fond na všechno" volbou.
iShares Core MSCI World UCITS ETF (IWDA)
Pokrývá developed markets, USA dominuje (~70 %), TER 0,20 %. Podobně rozumná volba jako VWCE, ale bez emerging markets.
Kde je nakoupit z Česka
V roce 2026 jsou pro retail nejpoužívanější tito brokeři:
- XTB — frakční ETF, 0 % poplatek do 100 000 EUR měsíčního obratu, česky, daňové podklady
- Trading 212 — frakční ETF, 0 % poplatek, AutoInvest funkce pro pravidelné nákupy
- Degiro — placeno za nákup, ale s tzv. Core Selection (vybrané ETF zdarma jednou měsíčně)
- Portu — robo-advisor s portfoliem ETF, 1 % roční poplatek, plně automatické
- Fio e-Broker / Patria — pro investora, který chce držet aktiva v české jurisdikci
Daně v ČR: časový test je klíčový
České zdanění zisků z akcií a ETF má dvě cesty:
Časový test — držení déle než 3 roky
Pokud cenný papír prodáte po více než třech letech od nákupu, zisk je do limitu 100 000 Kč ročně osvobozený. Při dlouhodobém držení tedy jednoduchý DCA (dollar-cost averaging) mírně daňově optimalizujete tím, že prodáváte „nejstarší" pozice.
POZOR: od ledna 2025 platí strop 40 milionů Kč ročně na všechna osvobozená příjmy z prodeje cenných papírů — pro běžného retailového investora ale prakticky bez dopadu.
Hodnotový test — příjem do 100 000 Kč ročně
Pokud váš celkový hrubý příjem z prodeje cenných papírů (ne zisk, ale obrat) za rok nepřekročí 100 000 Kč, jste osvobozený bez ohledu na časový test.
Vše ostatní se daní 15 % (případně 23 % nad limit pro vysoké příjmy).
Praktický postup pro začínajícího investora
- Otevřete si účet u XTB nebo Trading 212 (do 30 minut online, BankID).
- Pošlete EUR (nebo CZK s konverzí) — minimální vklad u XTB neexistuje.
- Nakupte CSPX nebo VWCE jednorázově nebo nastavte automatický měsíční nákup.
- Vyplňte W-8BEN, pokud broker nabízí americké akcie (snížíte srážkovou daň z dividend z 30 na 15 %).
- Každý leden si stáhněte daňové podklady — broker je dnes generuje automaticky.
Co může jít špatně
Tři klasické chyby retailového investora:
- Časování trhu. Nečekejte „až klesne" — průměrné DCA poráží 70 % retailových pokusů o tržní timing.
- Nákup různých ETF na ten samý index. Nemá smysl mít CSPX i SXR8 (oba S&P 500). Vyberte jeden a držte se ho.
- Panika při poklesu. S&P 500 měl od roku 2000 poklesy nad 30 % třikrát. Pokaždé se zotavil. Strategie „kup a drž" funguje, jen pokud opravdu držíte.
S&P 500 si za posledních sto let vydělal v průměru 7 % ročně reálně po inflaci. Český investor s UCITS ETF, BankID a daňovým časovým testem má dnes přístup k této historicky nejúspěšnější třídě aktiv levněji a jednodušeji než kdy dřív.